0
подписчиков
28
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
bEbe24
27 декабря 2025
Часть2:
Важные оговорки
Санкции и геополитика. Любые новые ограничения могут резко изменить условия.
Курс рубля. Девальвация снижает доходность для иностранных инвесторов.
Корпоративное управление. В РФ не все компании прозрачны в отношении миноритариев.
Ликвидность. Некоторые акции могут быть трудно продать в кризис.
Вывод
Стоит выбирать компании с монопольным положением, стабильным cash flow и дивидендами, избегая:
высокорисковых секторов (экспорт сырья);
бизнесов с неясной бизнес‑моделью;
компаний с агрессивной долговой политикой.
Ключевой критерий: способность генерировать прибыль в любых условиях на горизонте 10+ лет.
Не является инвестиционной рекомендацией,просто мысли вслух))
bEbe24
27 декабря 2025
Часть1: Разберём подробнее, какие российские активы могли бы быть интер-ми в 2026 году — с опорой на инвестиционную философию («покупай бизнес, а не акции», фокус на долгосрочную стоимость, дивиденды, устойчивость к кризисам) и реалии российского рынка.
Ключевые прин-пы:
Долгосрочный горизонт (5–10+ лет).
Понятный бизнес с устойчивыми конкурентными преимуществами («moat»).
Сильный баланс (низкий долг, достаточная ликвидность).
Стабильный денежный поток и дивидендная история.
Компетентный менеджмент с интересами акционеров.
Разумная оценка (P/E, P/B, ROE)
Приоритетные сектора и компании
1. IT и цифровые сервисы
Почему?
Импортозамещение создаёт монопольные ниши.
Высокий ROE и масштабируемость.
Лояльность пользователей → устойчивый денежный поток.
Примеры:
«Яндекс» (YNDX):
Лидер поиска, такси, e‑commerce (Яндекс Маркет), облачных сервисов.
Диверсификация снижает риски.
Потенциал роста за счёт AI и автономных технологий.
«Т-Технологии» (TCSG):
Быстрый рост клиентской базы и прибыли.
Низкие операционные издержки (цифровой банк).
Высокая рентабельность капитала (ROE > 30 %).
Риски:
Регуляторное давление (закон о «приземлении» IT‑компаний).
Зависимость от иностранных технологий (чипы, ПО).
2. Золотодобыча
Почему?
Золото — «тихая гавань» в кризисы.
Рост цен на металл из‑за инфляции и геополитики.
Долгосрочные запасы и низкая себестоимость добычи.
Пример:
«Полюс» (PLZL):
Крупнейшие запасы золота в мире.
Себестоимость добычи ниже среднерыночной.
Планы по расширению (месторождение Сухой Лог).
Дивидендная политика: 30 % от EBITDA.
Риски:
Волатильность цен на золото.
Санкционные ограничения на экспорт.
3. Ретейл и товары повседневного спроса
Почему?
Устойчивый спрос независимо от экономики.
Сетевые эффекты (масштаб = низкая цена).
Дивидендные выплаты.
Примеры:
X5 Group (FIVE):
Лидер по числу магазинов («Пятёрочка», «Перекрёсток»).
Высокая операционная эффективность.
Дивиденды: 5–7 % годовых.
«Магнит» (MGNT):
Широкая география присутствия.
Фокус на дискаунтеры (рост спроса в кризис).
Риски:
Давление на маржу из‑за инфляции.
Конкуренция с маркетплейсами.
4. Финансовые услуги (банки)
Почему?
Восстановление кредитования при снижении ключевой ставки.
Высокие процентные доходы.
Дивиденды после отмены ограничений ЦБ.
Пример:
ВТБ (VTBR):
Государственная поддержка (снижает риски дефолта).
Рост розничного кредитования.
Потенциальные дивиденды при стабилизации капитала.
Риски:
Качество кредитного портфеля (NPL).
Санкции против госбанков.
5. Энергетика и инфраструктура
Почему?
Монопольные позиции + тарифное регулирование.
Стабильные денежные потоки.
Примеры:
«Транснефть» (прив. акции, TRNFP):
Единственный оператор магистральных нефтепроводов.
Дивидендная доходность: 10–12 % (исторически).
«Россети» (RSTI):
Инфраструктурная монополия.
Инвестиции в модернизацию сети.
Риски:
Регулирование тарифов государством.
Капитальные затраты на обновление сетей.
Что скорее всего, не стоит покупать
Экспортоориентированные сырьевые компании (нефть, газ, металлы):
Высокая зависимость от цен на сырьё и санкций.
Политические риски (налоги, экспортные пошлины).
Высокотехнологичные стартапы без прибыли:
Нарушает принцип «понятного бизнеса».
Компании с высоким долгом:
Например, некоторые девелоперы или ритейлеры с нагрузкой >3× EBITDA.
Как мог бы выглядеть гипотетический портфель в 26 (пример)
«Яндекс» (25 %) — рост цифровых сервисов.
«Полюс» (20 %) — защита от инфляции.
X5 Group (20 %) — стабильный ретейл.
«Транснефть» (прив.) (15 %) — дивидендная доходность.
ВТБ (10 %) — финансовый сектор.
«Т‑Технологии» (10 %) — цифровой банк.
Дивидендная доходность портфеля: ~8–10 % годовых.
Горизонт: 7–10 лет.
bEbe24
19 октября 2022
bEbe24
20 июля 2022
⚡️ЦБ: лучшая защита - запретить покупать акции
Пресс-конференция прошла, и одна из главных новостей это то, что ЦБ хочет запретить неквалифицированным инвесторам сделки с иностранными ценными бумагами.
Отдельно было отмечено, что «что срок действия ограничений будет зависеть от того, когда ЦБ поймет, как управлять кастодиальным риском. Сейчас ситуация нестабильная и этот риск высок.»
Как вам это?